思科为何没给股东带来任何回报?【欧冠买球官网】

欧冠买球官网

欧冠买球官方网|本周,思科将发布上一财年季度报告。就在昨天,美国著名金融网站Breakingviews.com的分析师罗伯特西兰写了一篇文章,批评思科的两个战略,即企业收购和股票购买。

他指出,思科的两个战略并没有给股东带来任何回报。以下是罗伯特锡兰的文章全文:网络行业巨头思科近十年花费巨资收购众多竞争对手,也购买了大量自己的股票。是时候否定这种战略上的权宜之计了,因为十年前卖出思科股票的投资者并没有从他们的投资中获得任何回报。本周,思科再次有机会公开宣布其悲观的结果。

科技市场蒸蒸日上。思科的领导人约翰钱伯斯也将会见26个新产品领域,他指出这些领域在不久的将来不会产生10亿美元的销售收入。钱伯斯先生这种永恒的冲动并不少见。他曾声称,思科在其长期发展中不会建立50%的平均年销售额增长。

但本质上,他们仅实现了年均7%的快速增长。多年的收购让思科看起来更轻了。

思科现在有59个常设董事会和委员会。无休止的会议,混乱的管理,推卸责任是思科的现状。

思科表示,思科过去十年的股价趋势,正是这样做让更多人参与决策。此外,思科仍在M&A开展业务。根据Dealogic的统计,自2002年以来,思科已经在M&A花费了大约220亿美元(包括今年花费的70亿美元)。

思科正在进行大量的并购,并将被收购的公司分成销售和生产网络。这些公司要么不会提高思科核心业务(即路由器欧冠买球官网和交换机)的销售额,要么会帮助不断扩大思科产品的市场需求。M&A战略的另一个积极的副作用是,悲观的投资者不会低估思科未来几年的盈利能力。

这样,思科可以用被低估的高价股票收购低价值的小企业,然后当投资者用思科股票更高的估值来评估这些低价收购的资产时,这些资产的价值不会增加,这至少让投资者获得账面利润。但当我们仔细看看之前的一些M&A机器,比如泰科国际和通用电气多年的股价走势,就找不到了。当公司超过一定规模时,这种M&A战略不会过热。为了展示令人印象深刻的快速增长,收购方必须以更多的次数或更多的资金进行更多的M&A交易。

思科确实在进行更大的收购;它最近对斯塔兰特网络和坦伯格的收购都超过了30亿美元。然而,思科很可能会退出收购坦伯格,因为另一边的一些投资者想要更好的资金。

这拒绝了思科必须遵守的某些财务纪律。如果思科还是按照之前的收购机模式进行M&A,一方面需要进行更大的M&A,另一方面需要保证公司的顺利运营,这样可玩性就不会更大。投资者不会显得更谨慎,在评估被收购机器的股价时也不会降低其估值。这样,用股票并购也不会显得没有吸引力。

这时,投资者一般不会开始叫嚣暂停收购,但仍然拒绝进行更好的收购。:欧冠买球官方网。

本文来源:欧冠买球官网-www.offroad-junkies.com

相关文章

网站地图xml地图